图源：视觉中国
文丨雅萱
编辑丨叶锦言
出品丨深网·腾讯新闻小满工作室
“AI正处于从基础设施投资向应用普及深化的阶段，尽管大语言模型领域因过度投入可能存在短期泡沫，但AI整体发展趋势是真实且可持续的。这一趋势正带动终端设备和企业级AI应用的快速增长，并进一步推高行业对内存、闪存、固态硬盘等关键零部件的需求。”联想集团董事长兼CEO杨元庆在公司2025/26财年第二财季业绩上透露。
据供应链内部人士透露，三星电子、SK海力士等主要内存供应商已在今年第四季度向客户调整报价。三星电子在10月暂停报价后于近日向合作伙伴发出正式调价通知：除旗舰产品32GB DDR5外，16GB和128GB模块价格分别上涨至135美元和1194美元，涨幅约50%；64GB和96GB产品则有30%的价格上浮。
对此，杨元庆预测，受AI驱动的强劲需求叠加产能周期影响，存储类元器件出现供应短缺和价格持续上涨，预计这一局面或延续至明年全年。“我们已与核心零部件供应商签订了最优合约，确保明年有足够的供应保障。”杨元庆透露。
10月20日，联想集团公布截至2025年9月30日的2025/26财年第二财季业绩。数据显示，该季度，联想集团总营收达1464亿元人民币，同比增长15%；经调整净利润为36.6亿元，同比增长25%。
值得注意的是，AI相关业务在联想集团总营收中的占比已提升至30%，较去年同期上升13个百分点——这一结构性变化标志着联想的增长引擎正从传统硬件驱动向AI驱动全面切换。
过去几年，联想的增长更多依赖全球供应链优势与规模效应，而在人工智能的发展正从“模型竞赛”转向“落地实践”的当下，AI正重塑联想集团三大业务板块的价值链条。
该季度，受AI PC快速普及和高端产品占比提升的影响，联想智能设备业务集团（IDG）营收1081亿元人民币，同比增长12%，运营利润同比增长11%。
财报显示，AI设备在IDG营收中的占比大幅提升至36%，同比上升17个百分点。其中，联想在全球Windows AI PC市场份额达到31.1%；在中国市场，AI PC在笔记本出货量中占比已达30%。
随着AI计算重心从公有云训练向本地数据中心与边缘侧推理加速迁移，企业对AI基础设施需求快速增长。
财报显示，该季度联想基础设施方案业务集团（ISG）营收约293亿元人民币，同比增幅达24%。其中，联想自主研发的海神液冷技术收入同比大增154%。
从经营溢利看，由于联想加大了对AI能力建设和产品组合扩展等战略性投入，该季度ISG经营亏损3203.5万美元，较去年同期的3572.8万美元亏损有所收窄。
为推动ISG集团的止亏及盈利，联想集团执行副总裁兼中国区总裁刘军在业绩会上给出了4个关键举措：
一是在云基础设施（CSP）领域，通过“OEM+”模式保持规模与差异化优势，并积极拓展新兴云厂商客户；在企业基础设施（ESMB）领域，凭借高效执行和AI商业化推动，争取跑赢整体市场增速。
二是重点发力AI基础设施及海神液冷技术等绿色计算，并将其作为核心差异化竞争力。
三是强化中国市场战略，完成“一横四纵”战略布局，以通用计算平台为横向基础，纵向覆盖服务器、存储、数据网络、软件及超融合。
四是借助集团SSG（方案服务业务集团）作为中国IT服务头部品牌势能与服务能力，协同带动ISG业务在中国市场的发展。
在AI开始重塑企业工作流程、改造工具链、甚至影响组织架构的背景下，用户对AI的期待也不再仅限于“能用”，而是更强调个性化、数据私有、响应迅速以及安全可信。
受此影响，联想方案服务业务集团（SSG）营收同比提升18%，运营利润率超过22%。其中，TruScale的DaaS（设备即服务）营收同比增长43%，IaaS（基础设施即服务）营收同比增长55%。
